Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych

Projekt czteroletniej strategii zarządzania długiem Skarbu Państwa oraz oddziaływania na państwowy dług publiczny w latach 2011-2014 został ogłoszony na stronie internetowej resortu finansw. Strategię tę Minister Finansw opracowuje corocznie i przedstawia do zatwierdzenia Radzie Ministrw, a następnie Rada przedstawia ją Sejmowi wraz z uzasadnieniem projektu ustawy budżetowej.

Obecna strategia stanowi w znacznym stopniu kontynuację ubiegłorocznej. Utrzymany został cel minimalizacji kosztów obsługi długu w długim horyzoncie czasu przy przyjętych ograniczeniach związanych z ryzykiem oraz trzy współzależne zadania zwiększania płynności, efektywności i przejrzystości rynku skarbowych papierów wartościowych.

Do realizacji celu tej strategii przyjęto, że:

- utrzymane zostanie elastyczne podejście do kształtowania struktury finansowania pod względem wyboru rynku, waluty i instrumentów, w stopniu przyczyniającym się do minimalizacji kosztów obsługi i przy ograniczeniach wynikających z przyjętych poziomów ryzyka oraz możliwego wpływu na politykę pieniężną;

- głównym źródłem finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa pozostanie rynek krajowy; udział długu w walutach obcych utrzymywany będzie w przedziale 20-30%; przy emisjach zagranicznych role rynku strategicznego będzie pełnił rynek euro;

- priorytetem polityki emisyjnej będzie budowanie dużych i płynnych emisji o oprocentowaniu stałym, zarówno na rynku krajowym, jak i na rynku euro;

- utrzymano dążenie do zwiększenia średniej zapadalności długu krajowego, natomiast jego duration, które osiągnęło już poziom akceptowalny z punktu widzenia ryzyka stopy procentowej, utrzymywany będzie w przedziale 2,5-4,0 roku;

-w przypadku długu zagranicznego obecny poziom zarówno ryzyka refinansowania, jak i ryzyka stopy procentowej, nie stanowi ograniczenia dla minimalizacji kosztów obsługi.

Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych zawiera prognozy wielkości długu spójne z założeniami polityki fiskalnej przyjętymi w projekcie ustawy budżetowej na przyszły rok. Relacja długu do PKB będzie rosła, przekraczając w 2010 r. próg 50%, co oznacza, że w ustawie budżetowej na 2012 r. przyjąć należy relację deficytu budżetowego do dochodów nie wyższą niż założona w budżecie na 2011 r.. Ograniczenie to będzie oddziaływać na budżety w kolejnych latach. W latach 2010-12 relacja długu do PKB utrzymywać się będzie blisko progu 55%. W latach 2013-14 przewidywany jest spadek tej relacji do poziomu 52,7%. Spadkowi towarzyszyć będzie wzrost relacji długu sektora general government do PKB do poziomu 57,8% w 2012 r. a następnie jej stabilizacja. Relacja kosztów obsługi długu SP do PKB utrzymywana ma być na poziomie 2,6-2,7%.

źródło: www.mf.gov.pl stan z dnia 30 września 2010 r.